罗伯特·清崎：别杀死你的奶牛！！

我在夏威夷的比格艾兰岛（Big Island）长大，岛上有一个帕克牧场。在我上高中时，帕克牧场是美国最大的私人牧场之一。在我16岁那年，富爸爸带着他的儿子迈克和我去参观这个牧场。当时帕克牧场是岛上最优美的游览地之一，今天也依然如此。这里远离威基基海滩喧闹的人群，高山环绕，青山起伏，草地宽阔，一直延伸到太平洋壮观的蓝色海水，而且这里还生活着世界上体型巨大的马林鱼。今天，位于牧场中心的卡姆艾拉小镇是我常常梦想的颐养天年的地方。

就在那次游览牧场时，我们碰巧看到了牛仔将一群牛集中从饲养场赶往屠宰场。虽然富爸爸在牛被屠宰之前领着我们离开了，但我们知道接下来将会发生什么事，同样牛也知道。这次的经历我永远不会忘记。

几个月之后，富爸爸带我们去奶牛场。大清早，我们看到农夫将奶牛集体赶进挤奶的牛棚。这些牛的表现大不一样。

富爸爸希望我们学习的理财课是这样的：尽管牛场主和奶农都把他们的牛看成资产，但他们处理资产的方式有所不同，他们有着不同的商业模式。

参观牧场和农场就是为了强调两者之间所存在的非常重要的差异：资本收益与现金流。

简而言之，可以把牛场主比作为了资本收益而进行投资的人，而奶农更像是一位为了现金流而进行投资的人。

之所以很多人会损失大量的投资，或者认为投资有风险，理由之一就是他们像牛场主一样投资，他们投资是为了屠宰，而不是为了得到牛奶。

资本收益与现金流

通过人们的言语及其使用的词汇，你可以分辨出哪些是为了资本收益而投资的人。这类人常说以下这些话：

·“我的资产净值增加了。”
·“我的住宅升值了。”
·“我在每股10美元时买下，当股价涨到15美元时，我就卖出。”
·“我买下一座房子，加以修缮，再出手时就赚了23000美元。”
·“公司收入增加，所以我期待着股价也随之上涨。”

而下面的这些言语则能识别出那些为了现金流而投资的人。

·“我的资产现金回报率是多少？”
·“这只股票每股派发的红利为56美分。”
·“你会把资产折旧费算在收入内吗？”
·“这是一个利率为7%的免税市政债券。”

除了贪婪和企业舞弊外，如此众多的人损失大量投资的首要原因之一是他们为了资本收益而投资。在股市泡沫产生之前，投资者所投资的这些高科技公司的经营状况早已变得十分糟糕——没有收入和利润，连分红都很少了。他们在投资时采用的是“博傻”的投资理论，这意味着他们希望碰到一些比他们更傻的投资者。在股市泡沫的高峰期，随着短线资金的撤出，最大的傻瓜最终显形了。今天这种情况仍在持续吗？答案是“当然”。

沃伦·巴菲特说过：“在这个世界上，‘股价在上涨’是购买一只股票的最愚蠢的理由。

每当我听到某人谈论“长期投资”时，我常常会问他：“你要投资什么？你投资是为了获取资本收益还是现金流？”如果我是为现金流而投资，我决不会在乎价格。如果我能今天得到我的现金流，得到我的现金回报，我就掏钱买，我不会为了明天，为了长期回报而投资。换句话说，那就是“现在就让我看到钱” 。

屠宰场思维与挤奶棚思维

大多数人接受的训练是为资本收益而投资，所以他们常常无法看到为现金流而投资的力量。

富爸爸带着他儿子迈克和我去牧场和奶牛场的原因就是，他想教会我们屠宰和挤奶的区别。他常常说：“当有人说自己在市场上赚了大钱的时候，他们确实是赚了大钱。有些贫穷的投资者被宰了。做长线的投资者赔钱，而做短线的投资者会拿钱走人。事情总是如此，它发生在所有的市场上，而不仅仅是股市。”

问题在于：如果你今天给我10美元，我在接下来的几年内每月都会还给你1美元，你会认为这是一个好投资吗？

我希望你会这样认为。换句话说，你会在10个月时收回成本，从那以后，你得到的钱全是赚的。

我能听到你们当中有些人会说：“投资10美元，每月拿回1美元，这个例子是荒谬的。我向你们保证，这个例子一点也不荒谬，而且可能性是很大的，但你必须要像奶农一样思考，而不要学牛场主。

沃伦·巴菲特说“持有一只股票的话，我最中意的期限是永远”。沃伦·巴菲特的思维和投资方式就像是奶农，我的富爸爸也是如此。

优先次序的问题

很多人认为我是排斥股票市场的。这并不确切。我反对的是在投资时所采取的无知、过度贪婪和愚蠢的行为。为资本收益投资，并不是说这样做就是错误的，重要的是认识到你投资的目标是什么，并且不要欺骗自己。

我自己也会为资本收益而投资。有时候我会投机，偶尔我也会因为听到可靠的情报而投资。区别在于优先顺序。富爸爸的投资方法是按照以下主次顺序进行的：

现金流

杠杆效率
税收优惠
资本收益

多数投资者只是为了资本收益而投资。从多数退休金账户中，你会发现普通投资者已经远离了现金流，他们几乎不会利用财务杠杆，税收优惠也很少，而且他们的钱被搁置在“牲畜的待宰栏”里育肥。一旦市场有什么风吹草动，“牛仔们”就会抵达，短线资金就会撤离，那些拥有退休金账户的人就成了最大的输家。

富爸爸教我的是如何利用现金流来扩大我的牛群规模，从而让我的资产增值，而不是教我让我的资产成为待宰的肉牛。每年奶牛都会产下更多的小牛犊，增加现金流，而不是将奶牛带去市场卖掉。

在《富爸爸财务自由之路》一书中，我讲述了“铺管道，而不是永远提水桶”这一创富模式。在这一隐喻中，铺管道表示为现金流而投资，提水桶则是为资本收益而投资。

我经常碰到这样一类人，他们会说：“我发现一座大房子，买下它，加以修缮，卖掉它。我赚了25000 美元。”虽然我知道这些人为他们的行为而感到骄傲，但对我来说，这是一种听起来很吃力的工作。在我看来，那是在提水桶，而不是铺管道。如果这些人遵循为资本收益而投资的原则，并且有意为投资现金流积累财产净值的话，就与富爸爸的教导更加符合了（事实上，我们已经把这一原则内置到了我们的“现金流游戏”中了）。

在《富爸爸穷爸爸》一书中，我之所以突出强调麦当劳餐厅，是因为麦当劳餐厅是铺设三类资产（企业、房地产、纸资产）管道并使其互相连接的最著名案例。麦当劳创始人雷·克罗克从一个商业计划开始起步，那就是汉堡店要购买一些世界上最好的房地产，即那些繁华十字路口的街角，之后公司在股票市场成功上市。

每次当你看到坐落于繁华十字路口的一家麦当劳餐厅时，要提醒自己它是一家卖汉堡的、购买房地产（街角）并在全世界卖出几百万股票（纸资产）的企业。

这才是真正的富人投资的方式。

THE END